白癜风好治愈吗 http://pf.39.net/bdfyy/财商铸就百年望族！
要投资，先求知；走正道，赚大钱；
下对注，赢一次；跟对人，赢一世；
敢问市场，谁主沉浮，舍我其谁！！质疑昕礽果的人，是没有基本的常识判断，永远是苦命人，是穷人。不听我话的人，远离我的人，最后都废了。而听我话，跟着我走的人，现在都是投资赢家！
认识我，你有福，十几年后，我能让你的资产上几个台阶，这就是你的福报！和你谈投资股市不是要对我有利，而是我想改变你们的命运，给你们一次改变自己人生阶层的机会。如你有资金，大可委托昕礽果管理，我们一起成就这波牛市。在五年内让你的资金至少是一到二倍左右收益。
我从来不吹牛，但你不重视我说的话，不把我的话当回事，三五年后回头看，我说的全部都是对的，绝对不会错；你因随便一听不重视，三五年后你就要狠狠的拍自己大腿，抽自己大耳光；你不跟着我走，你就错过改变你人生命运的机会，是你一辈子的损失，后悔你自己就是个大傻瓜。我明确告诉大家：我说的话我后面都是有强大的数据在支撑的。
年前后此创世纪万点大牛市保守目标是赚一倍到二倍，努力的目标是总资产翻两番收益!!
投资走正道，发财靠昕礽果。在此持续回顾价值投资体系之系列文章，旨在让广大朋友温故知新，进一步加深了解“昕礽果资管”之投资理念思想与投资作战策略的高回报率。
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投资即人生，先求生存再图发大财。投资第一原则：绝不让资产出现永久性亏损。投资是一生的事业，永远追求复利式增长。“一个成功投资人的一生里，一定要有一只二三十倍的股票，不仅让他实现财务自由，而且彻底洗礼他的投资理念。”一只到两只个股可以改变一个人乃至一个家族的命运。
切记：财不入急门。稳健投资，慢就是快。例：1万元投入，每年赚30%，30年后就是万元；如果本金变成是50万呢？30年后就能赚到13.95亿元！牢记：慢慢赚，赚稳健的钱，慢慢变富才能赚大钱，改变命运！（永远不要撤出资金，买入好公司核心优质股权，股市差的时候切勿退缩。）
我们人生要知道大势、大方向，什么时间做什么事，比一切一切都重要。我们都想成为投资高手，高手在于能够高瞻远瞩发现真正符合时代、长期发展趋势的赛道，捕获真正大格局的投资机会。未来之资本市场都将是专业与专业来博弈！！对个人投资者，把资金交给专业人士打理，是你在投资股市成为赢家的唯一选择。
牛市初期，调整与波动非常频繁，有回调就是买入机会，紧握主线，一贪到底，昕礽果资管重仓之公司未来铁定不断创新高成长为观赏股，能真正坚定信仰，大胆买，敢重仓，能坚持，有耐心等待的人，必将实现财富阶层的跨越，改变个人乃至家族之命运。
牛市中胆子大的人才能挣钱。这个前提是在牛市初期赚到钱，把安全垫做好，胆子才能放大。在牛市初期现阶段要对风险须高度重视，投资边缘化的公司稍有不慎将浪费整轮牛市。
“99%的时间换来1%的上涨，等待才是投资中最无声的力量”。等待是一种定力，财富智慧生于定力之间。投资,最难的事是在最艰难的时刻在正确的方向上坚持!跟对人，赢一世。
一个人真正可以理解的人生机会和可以判断的商业机会并不多，唯有跟着昕礽果资管才能更好的把握住优质和让人放心的高价值企业，才敢于安心重仓持有，才能享受到股市投资复利的威力，才能改变自己的命运。
人，一辈子有四次改变命运的机会。一次是含着金钥匙出生；一次是读个好学校找个好工作；一次是通过婚姻来改变；如果以上三次机会你都没有了，那你此生未来十年还有一次唯一的机会，那就是跟着昕礽果资管，我们能让你在未来十年内晋升中产，实现财务自由。
人生三个阶段，决定命运的选择
20-30岁，一张白纸，出售时间和无效劳动力，获取实践知识，经验，人脉，少量的物质，而不是赚钱，更重要的是探索自己的技能方向。
30-45岁，高管，高官。或创办公司，厚积薄发，时也，运也，命也，或名利双收。
45岁-终老，投资，用钱去生钱而不是个人劳动力。
10%房产，10%养老，医疗，意外保险，生活消费，70%股权长期投资，每年获取股息，资产保值增值。
家累千金，坐不垂堂。投资：戒贪，戒赌。安全第一，滚雪球复利增长。
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跟对人，赢一世，财商铸就百年望族！
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复利--股市投资大师殿堂级艺术
价值投资是股市投资改变命运的唯一大道正道！
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十倍大牛股战果公告
认知的贫穷，才是贫穷根本。未来十年有无中...
人生发大财，股权投资唯一之道，坚决买入持有中国未来核心股权
A股牛年初期砸出*金坑，不计成本买入核心资产
通往财富自由的投资理财正道既投资方向
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未来十年十倍大牛股之实战投资秘笈之十如何才能让自己越来越富裕？
昕礽果价值投资体系A股创世纪万点大牛市之十倍大牛股投资秘笈
未来十年十倍大牛股之武功秘籍之五
★☆中华之昕☆★
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价值投资九大原则
第一、产品需求永无止尽的与嘴巴成瘾性的快速消费品公司
第二、重仓公司必须是超级龙头行业老大；老牌、大牌和名牌
第三、买垄断不买竞争,永远投资现金奶牛类公司
第四、感性消费，消费者不关心生产成本的生意才是好生意
第五、买简不买繁，主业突出、产品简单、不易受到技术冲击，大单品的垄断
第六、买轻产不买重产，低投入高产出，一次投入无限产出，商业模式无法复制
第七、日常接触到的公司，反复消费，快消品或成瘾性离不开的商品
第八、买上下游关系极其简单的公司
第九、摸清未来3年的利润，要懂得算未来3年的帐，财务分析--三表要素
★☆中华之昕☆★/p>
未来三十年里，什么都不确定，唯一确定的就是人会越来越老，老了就得吃药，完了！
这波老人苦一辈子，不舍得花钱看病，等八零九零到岁数了，都能贷款养生看病信不信。中药股加西药股，优质公司，持有三十年不动摇！
房子不吸金了，实体也难吸金了，各类P2P也没人信了，社会利率中枢持续走低，唯有资本市场能买到优质资产龙头企业的股票，实现增长，这个趋势今年刚有苗头，明年社会资金进股市的势头会加速，核心资产会炒出大泡沫，现在好的股票估值不高的要抓紧买。
★☆中华之昕☆★/p>
“小康牛”不仅是A股一段健康、稳健、可持续的慢牛，也是中国全面实现小康社会后，新时代的“小康”牛。
★☆中华之昕☆★/p>
如何做好明年的行情，明年可能会有超预期的大行情，也可能继续筑底震荡。
如果有大行情，那么这两年的风格就会发生大变化。
如果继续弱势，资金还是会扎堆在各大行业龙头里，但可能会换一批新的报团。
挖掘目前低估的行业龙头，两个特点，一个是估值低，一个是行业龙头，两者必须都具备才能应付好明年的可能性。
低估值的优势是一旦牛市来了，会有很大的弹性，高估值品种在牛市不吃香。
另外，行业龙头无论牛熊，都是资金首选，尤其是当前上市公司三千多家的背景下。
举个例子，比如券商里的中信招商，家电里的格力美的，糖尿病的华东通化，心血管里的信立泰，消费里的青啤双汇等等。
总之，无论明年怎么变，具备估值优势且是行业龙头都具备进可攻退可守的特点。
★☆中华之昕☆★/p>
如何选取超级成长股
——选赛道、定个股、三段操作
1、选赛道
大行业、朝阳行业和具备天然垄断属性的行业
大行业：行业空间要足够大、大行业才能成就大牛股
朝阳产业：又名富矿产业，富矿淘金远好于贫矿选股
具备天然垄断属性的行业：好行业不等于好个股，只有容易形成竞争垄断格局的行业才能够带来超额收益。比如与内需相关的大消费、与老龄化相关的大健康和大金融、与科技相关的互联网、芯片和人工智能等。
综合角度选取赛道必须具备以下几点：第一个一定要是富矿，一定在相关的比如食品、药品或者新兴产业，在这些和我们生活息息相关的快消品里面最容易产生超级成长股。行业往往具备几个特点：
行业空间要大。无论是茅台、榨菜、伊利他们对应的市场，最起码从中国的角度来说都是13亿人口消费的市场，这些人都需要消费这些相关的产品，比如说喝酒、喝牛奶、吃肉都需要，所以说是个大空间。
是快速消费品。消费者不断的购买，持续的消费，生产周期和消费周期都比较短。像云南白药牙膏的周转率一般都是在半年左右，榨菜的周转率也在半年左右，当然周转率也是根据公司的特点，药品的周转率可能相对要慢一些，但是食品的周转率往往会比较快一些。当然食品也分看那些食品，榨菜、茅台的周转率是不一样的。
消费者忠诚度都比较高。大家习惯性去购买这个产品，而不太愿意去转换，这就是食品和家电的一个重大区别。家电类的股票，包括我们用的电脑手机，你会发现消费者的消费特点是喜欢尝试新鲜的，喜欢尝试创新的家电。比如说你用的豆浆机，明天又加什么新功能，喜欢买新的，不断有创新功能的。他需要不断的变化，这样就很难构筑一个很稳定的护城河。但是像片仔癀、茅台、榨菜的消费者不喜欢变。比如说茅台的酒瓶，瓷瓶的样式不能变，变了消费者还不认了。消费者在消费这类产品的时候不太喜欢创新，就是口味不太好变。包括药品也是，买习惯了，片仔癀就应该是那样的包装，不是特别容易去变化，而变化了消费者不认了，这样的话逐渐建立了一个护城河。建立产品的壁垒的话一是别人很难去超越他，因为他不变，别人只能模仿他，而不能在他的基础上去创新。另外不变不需要大量研发投入，只需要保证产品品质按部就班生产出来就OK了，不用消耗太多的资本就会累积很多的利润，累积的利润其实就是钱。投资我们投的是什么，投的就是钱，生意好不好取决于这个生意能不能给你赚钱，整天挺热闹但不挣钱有什么用。比如说中华烟、茅台酒一百年都不带变的样式，只要有货卖出去都是现金，持续不断的累积现金、持续不断的累积财富。
所以超级成长股行业特征必须具备行业的大空间、快消品以及消费者高忠诚度。
2、如何选定超级成长股
基本面四大角度
角度一：选行业优选大牌、名牌和老牌的企业
去超市、去药店、去网购、了解身边人群消费习惯
比如茅台五粮液、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份、、洽洽食品
角度二：行业老大
三大民生产业龙头，分别是啤酒行业的青岛啤酒、肉类行业的双汇发展、乳品行业的伊利。
再比如白酒产业的茅台；医药产业的恒瑞医药、国药控股；食品佐料产业的海天味业、恒顺醋业、涪陵榨菜；火锅行业的安井食品；大健康产业的云南白药、片仔癀、东阿阿胶；大金融产业的招商银行、中国平安、中信证券等
角度三：选产品独家的消费或医药企业
如云南白药、片仔癀、茅台等
角度四：资源垄断或行*壁垒的企业
如长江电力、上海机场、中国国旅、*山旅游等
除了基本面定性，二级市场定量层面要具备三低特征
股价低、市值低、业绩低。
首先起点要低，就像云南白药早期的营业收入只有2个亿，18年收入亿。
对我们来说要买三低的。股价低，就是绝对的股价，比如说3块钱5块钱，10块钱以内，都是低股价。涨起来之后可以分红送股，股本再扩大几倍，小市值的，这样会出现一个几何式的增长。
市值低也是股价低的一个表现，市值低是小市值。我最早买的涪陵榨菜、洽洽食品只有十几个亿的小市值，因为小市值公司好算账，市值小就一二十个亿，公司的地皮、厂房一算就知道公司低估高估了。但是你要给我一个亿市值或1万亿市值的企业，那我要能把这个账算清楚就很费劲。你给我一个一万亿市值的企业，我怎么去算他的地值多少钱，房子值多少钱，一万亿那得多少地多少房子，你算不清楚。但小市值就十来个亿，光那个品牌那几个字都不止这个钱，更别说房子、地了，房子、地也好算，这样市值低好算账，安全边际比较容易测出来。
业绩低不是说业绩不好，而是营业收入和利润现在还处在一个很小的规模。比如说我们看到国际上一些大的药企一年净利润能赚上千亿，但是赚几千亿我们不是投那个，最早的时候几十年前都是从几千万成长起来的。我们现在A股也是，很多大品牌的消费公司可能一年净利润只赚一两个亿，两三个亿，有的只赚几千万。这些企业是不是以后也能赚几十个亿上百个亿，如果以后能从现在一两个亿利润变成一二十个亿，甚至变成几十个亿的利润，那股价即便买高了，以后也能赚大钱。
战略投入、坚定持有、逐步减仓
低估时买入、合理估值或轻微泡沫状态持有但不再追高、绝对高估时卖出，整个持有周期要以三到五年甚至更长计算。
战略投入期：1、当行业遭遇短期性的利空带来的低点往往是绝对低估时；
比如年的乳业龙头伊利、年底的白酒行业中的茅台五粮液，以及当前下的医药产业里的部分医药龙头股，比如品牌中药的云南白药、片仔癀、东阿阿胶
2、当行业经历长期低速增长形成稳定的寡头格局后进入利润向上拐点时；
我发现好多企业过去十几年口碑做的也挺大，全中国人也都知道，像四五年前的榨菜，那个时候乌江榨菜全国人都知道了，但那个时候为什么出现股价低市值低业绩低的情况？品牌、市场都做出来了，但是产品没有提价，利比较薄，大品牌整个小市值。利比较薄，不挣钱，货铺的挺广，大街小巷都有，但是不挣钱，就造成了股价低市值低业绩低。但是他把市场占领完以后开始收割了，产品进行包装整合，进行提价，进入收获期，现在市值就起来了，这个钱是最好挣的。为啥，大品牌小市值。别是小品牌，小品牌就是这个企业刚创业初期，是啥都小啥都低，但是能不能创业成功，我们知道大多数企业创业是成功不了的。
现在的案例如今年的啤酒行业的青岛啤酒、肉类行业的双汇发展，都是经过多年的行业竞争形成了寡头格局，产品进入提价周期时。
坚定持有期：估值处于合理但不过了低估期，特点估值处于历史平均水平；
比如当前的白酒、当前的创新药恒瑞医药、银行的招商银行、保险的中国平安
逐步减仓期：
估值绝对高估，主要特点，PE\PB超过历史平均水平一倍以上；
经历多年利润非常规高增长，业绩进入瓶颈。
比如当前的酱油行业的海天味业、医疗行业的爱尔眼科、长春高新等。
与大众站在反面，每次都是对的！巴菲特历史上重大的投资机遇全部源自优秀行业优秀企业遭遇危机时的人弃我去，如果你人云亦云，不好意思，你就是来送钱的，当然一般股评家都喜欢迎合市场的口味，什么热闹哪里人多往哪里凑，因为股评家不需要靠实战赚钱，只需要靠热闹赚钱。
这几年集采*策给很多药企造成了经营性的周期低估，像糖尿病、心脑血管和生物类似药，多多少少都受到冲击。
但最近出台的很多新*策发生了微妙的变化，而这些变化或许会无形中带来一次重大的投资机会，当年三聚氰胺下的乳业、塑化剂三公限消下的白酒，如果当年你敢于重仓满仓，后来的结果就是躺着赚大钱，如果前两次重大的能够让资产翻十倍的机会没有很好的把握住，这次医药板块的重大机会希望不要错过，每次重大机会到来之前一定是被绝大多数人避之不谈，谈之色变的，但结果都是大家都热议东西往往是周期的顶峰，谈之色变的确实重大的机遇，记得我曾在年末大谈特谈白酒之重大机遇，可惜，几乎所有的评论都是清一色的看空，即便连白酒专家都批评我过于乐观了，但结果呢，这次医药尤其是品牌中药股的机遇，确定性的十倍机会，但是不是和当年的感觉类似呢，当然，你可以说出一百个看空的借口，但这都没有意义，多年后看结果。
言归正传，最近的集采*策发生变化了，招标从上次的两家改成六家，这样可以保证一个品种的前六家企业入局，同时对于有自主创新的药品降价幅达明显收窄，我看到了这个领域出现重大投资机会的信号，就像当年限三公或三聚氰胺下的白酒和伊利，每次重大的投资机遇都与这些东西息息相关。
我随便举几个例子（不做推荐，仅供参考研究之用），前提是各细分龙头，估值都不贵的过去没提过的，位置高的估值贵的再好我就不提了，因为我们今天谈的是集采错杀的化药股，这里面绝对有十倍大牛股，而且不止一只，港股里中国生物制药、石药集团、翰森制药，信达生物、国药控股，A股里华东医药、通化东宝、恩华药业、复星医药、信立泰、以岭药业、葵花药业。
这些各细分龙头以后有机会我会一一把他们的相关资料分享出来。
迎接龟速时代下的财富再定义
龟速时代的中国财富流动。中国过去20年，是房地产时代和高通胀时代，也是很多家庭完成资产原始积累的时代，现在我们正处在历史性转折点。未来中国经济将进入历史性下行，整个社会节奏进入龟速时代，汽车领域的负增长将在越来越多的行业中出现。由于房地产价格原地徘徊，真实的CPI将持续处于低位，过去十几年来购买力快速下降的局面将有所缓解。持币者的吃亏程度有所减轻，打个比方，过去10年真实CPI假定是6%，银行理财利率假定平均3%，则钱每年自动缩水3%，而未来真实CPI是3%，而银行理财利率是2%，真实缩水率只有1%了。经济全面降速还有个直接效果是，财富流动大幅放缓，资产快速增值变得异常困难，一句话，中国经济欧洲化、日本化。
中国未来将继续大量投放货币，海量人民币在寻找投资出口。中国经济的三驾马车，一是城镇化，二是人口红利，三是基本上不受约束的印钞。现在基本上只剩下最后一驾了，所以印钞未来仍然会保持高速增长。特别是现在又遇到全球降息大周期，而且CPI将持续低位，每年20万亿左右的新增货币投放是大概率事件。海量人民币必须寻找出口，而房地产的投资逻辑已经发生根本动摇，且房地产总基数太大太大，区区20万亿已远远无法影响几百万亿的房地产市场。当然，房地产税未来必然开征，这是另外的话题了。海量资金不去房地产，那能去哪里呢？从世界经济横向比较看，目前的股市是最佳领域，也是可能性最大的地方。
中国广义M2已经接近万亿，而A股总市值只有区区50余万亿，广义M2与A股总市值的比例是4:1，这在历史上是极为罕见的。如果拿房地产总市值与A股相比，则更为明显。只是中国股市几十年来一直给民众的印象就是亏损，大家的思维还停留在应该永远远离股市的惯性模式里面。顺带说一下，还有个思维惯性就是房价会永远涨。这也是正常的，因为历史大潮来临前，能够顺应潮流精准判断潮头的，往往只有数个顶级弄潮儿。
中国资本市场，其实包括若干性质不同的品种。以上证50为代表的大型权重股，稍微扩展点是以沪深为代表的中国寡头企业和以中证为代表的大中型企业。除此之外，还有0多家其他上市公司。其中，指数主要由沪深支撑，本文要说的未来大牛市，是指沪深。言外之意是什么？是另外的0多家企业，与牛市关系不大。这一是因为新股发行越来越快，而掏空无罪造假无罪的情况没有丝毫变化，未来中小盘将继续是骗子的集中营。*金价格再涨，跟赝品*金的价格无关的。二是因为中国经济进入龟速时代，后期小微企业发力上行的概率极低，而且中国没有实质性的反托拉斯法案，寡头企业存在天然优势。这两点决定了在战略上未来要彻底放弃小微企业。简单一点：未来牛市是一成多的中大型股票的牛市，而八成以上垃圾股骗子股则永无牛市。
未来数年股市的风格将向低市盈率低市净率高股息率转变。为什么会出现这些现象呢？打个比方，甲企业（比方说银行）市盈率7倍，乙企业市盈率70倍（比方说软件），但大家预期乙企业每年保持30%的高增长，甲企业每年增速为5%，所以乙企业大概只要9年时间在市盈率上就可以追上甲企业，而由于是高增长企业，估值届时将远远高于甲企业。这是很多投资者热衷于投资高增长企业的逻辑基础。但现在的情况是，面临龟速时代，龟速时代意味着什么呢？甲企业增速降低为1%，乙企业增速降低为6%，也就是甲乙双方的增速都下降80%，这个新的局里面，仍然假定甲企业当前市盈率7倍，乙企业当前市盈率70倍，则乙企业要追上甲企业，大致需要16年。这个是市盈率方面的道理。市净率方面，就更明显了，大幅跌破净资产、深度破净的股票，只要资产真实可变现，即使公司盈利为零，在低利率时代都有估值修复机会。高股息率股票，则基本上可以当作债券看待，未来高分红企业将越来越受投资者追捧。顺带说一句，当前的港股市场股息率已经达到历史最高位的3%左右，且港币与美元基本上是固定汇率，港股未来持续走牛不稀奇。
年，中国股市龙头牛股总体性上涨，这只是一个序曲。年将持续走牛，年又遇到韭菜的7年周期和*治上的换届安排周期，所以年是房地产开始衰落而股市雄起的预热阶段，这是大的方向性的判断。
牛市的定义。指数到多少算牛市呢？提这个问题实际上就代表了惯性思维，就是来一波大涨急涨特涨然后套人的那种，才叫牛市。个人预测，未来中国股市大概率复制美股或港股，是持续慢牛稳牛的概率大，一年大涨40%或者直接冲上0点这种几乎不可能了。未来预期收益率达到10%左右，已经可以称为大牛市了，美股的长期年化复合增长也就是10%左右。要知道，在龟速时代，房地产不涨，什么都变得缓慢，10%左右的财富增值速度，足可以使自己的财富地位和排名快速提高了。
品牌中药股投资
我的看法中药股不要奔着治疗性质的角度挖掘，中药有治疗作用但未来主要作用是依赖保健治未病保健用，这个量当然也非常大，但千万别奔着治疗去，现代生物技术飞速发展，中药在治疗上是干不过现代医学科技的，但不能否定中药的价值，比如牙膏化妆品保健品，或者亚健康，不会去吃西药，只会在乎天然无副作用，所以白药的路子是对的，但奔着治疗病症我觉得这个路子很艰难，所以，投资医药产业，一定要区别好中药和西药的价值立足点。所以我不投中新药业，不投天士力等等。
医药板块的龙头股低位布局坚定持有，现在我觉得差不多会逐步启动的，估值高的股票千万别买。无厘头估值高的股票，以后说退市就退市，说完就完。同科可以买，破产价品牌大不担心，但中新一般，没买的必要，传统中药股除了几个行业龙头，其他不要轻易买，医药产业未来的机会在于挖掘创新药，生物药类似药，或者大病种龙头。
股价下跌是因为重磅产品遭遇集采打击，好的是信立泰这两年研发投入大增，说明管理层有危机意识，而且有创新药上市接力，股价低估和华东医药类似，重新崛起是大概率。
复星会进入收获期的，因为它现在投入方向是对的，但收获期的时点不会几个月就发生大的变化，不过，股价现在很便宜，也许股价会提前基本面见底。
丽珠研发团队不错，丽珠单抗业务也很厉害，未来有分拆上市的可能，估值不到二十倍PE。现在品牌中药股的估值真够低的，我印象中有历史以来基本最便宜的时候吧，和03年05年那会差不多了。
★☆中华之昕☆★:
很多高位的白马股基金报团股像国旅，海天，爱尔，长春高新、通策包括最优秀的恒瑞茅台等等整体走弱，这里面有相当大一批估计要进入长期的休整期甚至估值消化期，当然也会有个别继续走强的，但总体而言，老的一批龙头要落幕了，接下来资金会寻找一批新的消费医药成长股逐步聚集报团，这批新的要具备质地优良，估值低位，业绩拐点，现在整个消费和医药板块处于调整周期，但这次调整后会出现一批新牛股，所以要坚持持有低位的优质公司。
短期券商银行股表现不错，可以适度参与，但不适合长期战略持有，要注意市场变化后的新机会。
★☆中华之昕☆★:
未来二十年中国经济肯定会比现在更好，富人会更多，但是产业变化速度也会更快，尤其是深度老龄化以后大多数当前的产业都会萎缩甚至消失，所以现在看着还不错的产业有可能会不知不觉走向衰退，所以投资要小心百倍，要比过去更谨慎，因为上市公司发的太多了，以后肯定大部分都没资金关照，长期走出类似香港股市大量仙股的情况，或者类似美国过去十几年退市一半，这个是必然的，总体而言，投资要小心，要看的长远，能长久活下来的企业最重要，守财比进攻更重要。
★☆中华之昕☆★:
国药股东是其子公司，主要负责北京地区的以及全国麻精药的流通，业绩未来应该稳定，估值比国药控股高点，国药控股还有两个亮点，抗肿瘤重要药品后医疗器材的流通销售，这块增速会快一些。都还行，但我买的是国药控股，就是不可替代的行业龙头！面对着未来将是全球最大的医药流通市场！
★☆中华之昕☆★:
%会有，而且还是大白马，只是短期被错杀或者遇到了一次经营性的转变，之前我在也都有提及，可能限于限于篇幅表达不充分不直观，还很难直观的体会到其中的逻辑所在，当年白酒我在微博上多次提及机会，但危机之下大家很难理解而已，下周我会在我的视频课程中详细分析前因后果，具体而直观，比如信立泰这家公司大概率就是一个十倍股。
★☆中华之昕☆★:
过去两年机构抱团的这几个白马龙头有集体构筑顶部的迹象，这一批结束后，市场未来几年会重新有一批新的白马股走出来，这批新牛股大概率是制药板块最有潜力，错杀的化药龙头，大病种龙头和品牌中药股，包括一些新兴产业的龙头，类似比亚迪也能走出来。
★☆中华之昕☆★:
我觉得现在倒是不贵，明后年新能源汽车会有向上周期，锂电池上游也会反弹，但我个人还没打算搞这个，周期股不想搞太多，真喜欢弄一点也无妨，长期还是个朝阳行业，我还是主要研究医药领域，医药的机会要来了，消费白马股结束后就该轮到药了。
★☆中华之昕☆★:
中药股投资，我的看法中药股不要奔着治疗性质的角度挖掘，中药有治疗作用但未来主要作用是依赖保健治未病保健用，这个量当然也非常大，但千万别奔着治疗去，现代生物技术飞速发展，中药在治疗上是干不过现代医学科技的，但不能否定中药的价值，比如牙膏化妆品保健品，或者亚健康，不会去吃西药，只会在乎天然无副作用，所以白药的路子是对的，但奔着治疗病症我觉得这个路子很艰难，所以，投资医药产业，一定要区别好中药和西药的价值立足点。所以我不投中新药业，不投天士力等等。
同仁堂、同仁堂科技与同仁堂国药的关系与比较
资料收集
A股同仁堂
港股同仁堂科技、同仁堂国药
同仁堂：主要产品包括同仁牛*清心丸、同仁大活络丸、牛*上清丸、柏子养心丸、安宫牛*丸，是核心资产。同时，同仁堂股份持有46.85%的同仁堂科技的股份以及33.62%的同仁堂国药的股份。
同仁堂科技：主要产品是六味地*丸，阿胶，金匮肾气丸、安宫牛*丸、牛*解毒片、西*丸、感冒清热和加味逍遥丸。同时持有38.05%的同仁堂国药的股份。
同仁堂国药：其主要有三个使命：在海外发展分销网络以及销售中药产品；为同仁堂股份和同仁堂科技的产品提供海外代理和销售服务；研发、生产和销售自有产品。同时，在香港注册生产安宫牛*丸和灵芝孢子粉，主打高端市场。
其中，同仁堂科技和股份管理者基本上都是一批人。
同仁堂的长久存续期
未来一百年两百年还有哪些企业能够生存下来，甚至能够保持辉煌呢？同仁堂肯定是其中一个，而且一定是确定最高的一个，确定性甚至超过茅台。因为在灾荒年间，人们顾不上喝酒，但是一定要吃药。
查理芒格说过，如果你能长期持有少数几只好股票，那么你就可以富裕一生。那么这里的前提就是这家企业能够长久活下来。宁愿以合理的价格买入一只优秀企业，也不愿意以便宜的价格买入一个一般的企业，因为一般的企业，糟糕的生意模式，随着时间的推移，它的竞争优势会慢慢消失，你可能会陷入其中无法自拔。而一个优秀的企业，随着时间的推移，它的竞争优势会越来越明显，现在有点高的价格终会被弥补。
长久的存续期能够企业带来很大的溢价，因为如果一个企业能够永远地以8%的复利增长，那么无论给它多高的价格都不贵。所以，有长久存续期确定性的企业有一定溢价是正常的。因为当市场都认可它的确定性的时候，哪怕现在价格贵一点，也会买入。
如果一个企业净利润年复合增长8%，50年就增长了47倍，年会增长2倍。
同仁堂的品牌价值发掘能力
同仁堂的品牌价值就是一个金子招牌。在强大的品牌号召力下，是同仁堂开拓产品的能力，所以我们看到，同仁堂健康药业在没有任何同仁堂核心产品的情况下，超高速的发展，可以说完全是因为其嫁接在同仁堂强大的品牌影响力下才实现的，试想一下，如果同仁堂健康药业，不是同仁堂的品牌，而是其它一个没有听说过的牌子，还会有现在的规模吗？老百姓是因为对同仁堂品牌品质的信任才会去买同仁堂健康药业的保健品，潜意识会认为同仁堂的东西品质就是好。至少不会有质量问题。就比如说人参和虫草，老百姓在同仁堂买是很放心的。
同仁堂商业也是这个道理，假设楼下有三家药店，有一家是同仁堂在价格相差不大的情况下，很多人都会选择去同仁堂买药的。
同仁堂开拓产品的能力是很强的，尤其是大健康产业，跟人们生活健康相关的东西，只要是同仁堂生产出来的东西，至少在品质上，老百姓首先就是放心的。关键就是看同仁堂管理层是否开拓进取，针对市场演变抓住机遇。
同仁堂的品牌背后的品质
皇家御药，任何一个品牌没有品质支撑都不能长久，同仁堂就是因为品质卓越，才能成为皇室用药。试想一下，供奉皇帝吃的东西，那一定是中国最好的。事实上同仁堂的品牌影响力多少也沾有皇室用药的光。皇室御药也是同仁堂最大的招牌。
炮制虽繁必不敢省人工、品味虽贵必不敢减物力，这个是同仁堂的堂训，说明同仁堂绝不偷工减料。
同仁堂用的最好的药材。记得一个医生说过，同仁堂用的药材都是最好的药材，而好的产地的药材是很有限的。不同地方种出的粮食和水果都有很大的差异，何况药的疗效呢？
同仁堂的几大产品并非独家生产，这个和片仔癀，云南白药比不了，大家都能生产六味地*丸，安宫牛*丸等等，但是同仁堂的优势在于它的品质是最好的，有点像阿胶一样，很多企业都能生产阿胶，但是东阿阿胶的品质一定是最好的。
同仁堂传递到现在依然屹立不倒，说明代代同仁堂人都在品质上花足了功夫，否则如果同仁堂的东西效果不好，或者有问题，同仁堂早就在多年的岁月中销声匿迹了。
同仁堂的历史
它至今已有三百四十三年历史，比美国的历史都要长。同仁堂由乐显扬创建于清康熙八年即年，清雍正元年即年成为皇室御药，历经八代清帝，直至清亡，独自供奉御药年。
年同仁堂成立中药提炼厂，开中药西制先河，现在广泛使用的人工牛*等就是由同仁堂联合其他科研单位研制出来的。
同仁堂之十大名药如安宫牛*丸、紫雪、同仁乌鸡白凤丸等都是几百年流传下来的名药。同仁堂一直执中国中药之牛耳。某种程度上，它就是中国中药的代名词，在海外尤其如此。
图解成长投资法
先选行业，赛道选对成功一半
再选牛股，好行业也搭配好具备超级护城河的公司（~3年，美国股市回报率最高的20只
成长股投资适合A股
如何建立自己的股票池
★☆中华之昕☆★:
品牌中药股包括错杀的化药股，明年估计很多会翻倍，握好了，短期快点慢点没关系，股票真涨起来很快，不需要多少时间，轮到它，几个月就翻倍了。
★☆中华之昕☆★:
转自TOPCP的观点：信立泰买的这个药（Enaro）和阿斯利康的罗沙司他是一个靶点，但是都是1类新药，信立泰有日本公司的这个临床数据和进展，进入国内就会快很多。罗沙司他分析师给阿斯利康最高看到80亿美元全球销售额，在国内可能会有亿人民币的峰值，这是一个大药，而且除了阿斯利康其它所谓的竞品都很早，基本都在1期临床或者更靠前。
信立泰的BD能力，非常厉害。这个是比较超前的靶点，能直接做完3期临床切入，占了很大的便宜。
这个药最快可能年底上市，年开始做3期临床，1年半做完，1年半上市。能申报上市就有时间表了。
最差年也能上市了，非常好。也感谢信立泰的BD团队，能买到这么好的产品，让信立泰的创新药管线上了一个台阶。
★☆中华之昕☆★:
中医药主治未病，调节微循环辅助治疗提高患者生存质量，包括中药在日化食品方面的应用，这些是在理念上本质区别于西医的。西医主要是治已病，对症治疗，比如心血管里的心脏搭桥、预防动脉粥样硬化、降血压，心脏糖尿病必须打胰岛素，抗肿瘤需要注射单抗或免疫治疗，西药在大病上的创新药以后价格会越来越贵，生物药或基因免疫治疗，一个疗程几十万上百万的药会越来越普遍，这块会有大牛股。
中药股投资，我的看法中药股不要奔着治疗性质的角度挖掘，中药有治疗作用但未来主要作用是依赖保健治未病保健用，这个量当然也非常大，但千万别奔着治疗去，现代生物技术飞速发展，中药在治疗上是干不过现代医学科技的，但不能否定中药的价值，比如牙膏化妆品保健品，或者亚健康，不会去吃西药，只会在乎天然无副作用，但奔着治疗病症我觉得这个路子很艰难，所以，投资医药产业，一定要区别好中药和西药的价值立足点。
★☆中华之昕☆★:
有观点说二十年后现在90%的股票价值会归零，您以前也说过类似的观点，不知道其中的逻辑？
未来二十年中国经济肯定会比现在更好，富人会更多，但是产业变化速度也会更快，尤其是深度老龄化以后大多数当前的产业都会萎缩甚至消失，所以现在看着还不错的产业有可能会不知不觉走向衰退，所以投资要小心百倍，要比过去更谨慎，因为上市公司发的太多了，以后肯定大部分都没资金关照，长期走出类似香港股市大量仙股的情况，或者类似美国过去十几年退市一半，这个是必然的，总体而言，投资要小心，要看的长远，能长久活下来的企业最重要，守财比进攻更重要。
★☆中华之昕☆★:
一个几百万人口的香港，同仁堂国药在当地的赚的钱五六个亿，相当于大陆十几亿人口同仁堂获取利润的一半，大陆过去日子穷，没有养生习惯也不舍得这上面花钱，未来如果消费升级，这个市场会释放几十倍的利润规模，中药养生空间巨大，以后四大品牌中药股的市值会比白酒整个行业的市值都大。
★☆中华之昕☆★:
投资其实很简单，就是在承受“痛苦”的过程中，在接受“玩乐”过程中，顺便就把钱赚了。投资，是一种修行，更是对生活的觉悟～
★☆中华之昕☆★:
未来五年、十年，20年，有着天然垄断资源，靠一个核心产品即可独步天下，没有竞争对手，又是特许经营，它们的核心产品又具备连续提价的公司，他们就是：贵州茅台、云南白药、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀。优秀成功的投资者，看的是三年，五年，甚至是二十年后的投资机会。从过去经验来看，坚定持有一只优质股票一年，不交易，不买卖，即可战胜市场90%的投资者；而坚定持有三年以上，即可战胜市场99%的投资者。持有十年能战胜99.99%的投资者。股票是人性弱点的赌场。每日念经的比丘很多，顿悟佛法的永远极其少数。耐心+理性，是投资赚钱唯一要素。赚大钱需要长时间的等待，需要承受长时间的不挣钱或者被套牢，这是赚钱规律。逆向思维投资，胜算更大.
透析长线投资中的《品牌、产品力和估值》
做价值投资、长线投资的时候，一定要注意以股权投资的角度去看待问题。股权投资，就是我们买入一些公司的股权，而不是过于
东阿阿胶传承近0年，有着1年的进贡史，从北魏郦道元的《水经注》直到清代，阿胶一直是皇宫里的“常客”，医院医案、医方中就有阿胶方子40余个。
本次东阿阿胶与故宫的深度合作，使两者的历史底蕴充分激荡碰撞。故宫，乃中华文化集大成者，在这里，历史跳动的脉搏触手可及；东阿阿胶作为历代皇家贡品，被誉为“补血圣药”“滋补国宝”。同为中华传统文化代表的深层基因，为故宫与东阿阿胶的合作奠定了坚实基础。千年贡品的“再进宫”，续写中华民族的滋补养生之道，观众可以更真切地感受到传统中医药文化的魅力。
信立泰的创新药布局
（1）高血压领域：阿利沙坦，重磅创新药。未来还有沙库巴曲阿利沙坦上市，专利期拓宽到年。信立泰已经是高血压领域的龙头老大，目前形成创新药为主，仿制药多款竞品覆盖格局。中国高血压市场空间无比巨大，有望形成单品数十亿单品。
（2）骨质疏松领域：特立帕肽上市，生物类似药。长效特立帕肽预计三年内上市。还有RANKEL生物类似药，国内骨质疏松龙头老大。
（3）糖尿病：降糖药最强的列汀类口服降糖药，适用于前中期糖尿病患者，胰岛素用于重度糖尿病患者。信立泰一类创新药复格列定，预计年底或年上市。糖尿病，无比巨大的市场，国内创新药目前为零。信立泰复格列定出来后，当之无愧的龙头。另外还有度拉糖肽生物类似药开发中。
（4）高血脂血栓：S（PCSK抑制剂），世界颠覆性创新药，难度过大，如果开发成功，仅此一款药，估值可大幅提升。信立泰在血栓血脂领域，仿制药一直很强，氯吡格雷/替格瑞洛都是首防。
（5）心衰领域：重磅创新药SK07开发中，创新药沙库巴曲阿利沙坦先做高血压延长专利，再做心衰适应症。仿制药沙库巴曲颉沙坦正在开发中，有望首防上市。创新药和仿制药全面覆盖，心衰领域龙头。
信立泰创新药的五大领域，全部慢病领域，老龄化最受益，而且都是有千亿级以上市场，信立泰在此五大领域是当之无愧的创新药龙头。
中国腌咸菜市场空间巨大
在零售端日本腌菜消费总额呈现总体小幅下降趋势，而中国、韩国与美国则呈现增长，其中，日本作为腌菜生产消费大国，零售总额在50亿美元左右，约为美国的2倍，中国的5倍。
在零售价格方面，上述四国腌菜主要零售产品吨价自12年以来都基本稳定，总体呈上升趋势，其中，中国价格增速领先，自年美元/吨增长20%至年元/吨。日韩两国产品吨价在美元/吨左右，远高于美国（元/吨）和中国。
从人均消费量看，中国的人均腌菜消费量18年仅为g/人。日本、美国和韩国同期分别为g/人、g/人、g/人。
微血管病中医药大有可为
“微血管病现在还是国际医学领域的一个难题，脉络学说的构建对指导微血管病变起到了推动作用。”神经与血管生物学教育部重点实验室主任温进坤教授指出，微血管是决定人体健康的最重要器官，既承担着血液的运输功能，是将血液真正运送到各组织器官的最重要环节，又是血液与组织器官进行物质交换的主要场所。微血管病变跟各种疾病都有密切的关系，并且微血管病变很难用一种药物或者用其他外科办法进行疏通循环。
“中药的好处就是多成分、多靶点，它是一个整体的调节。”温进坤表示，在血管病变防治方面，中医药有着不可替代的作用，用中医理论来指导配方、指导用药，对微血管病变起到了非常显著的治疗效果。“中药的作用机制、中医的辩证思维，符合了现代整体医学观发展方向。”
“中医药是我们的瑰宝，它要往前发展，必须要守正创新。”温进坤认为，以岭药业的吴以岭院士脉络学说的创建从理论上进行阐释，从实验上进行证明，并用于指导实践，符合了创新发展的理论。“它是一个守正创新的典范，对其他中医理论的进一步发展起到示范引领作用。
论如何正确的抄底！？
大底，抄还是不抄？左侧还有右侧，这始终是一个有争议的话题；我们暂且搁置争议，且来看看股神巴菲特是如此操作的？
当今的巴菲特由于资金量比较大，暂且不具有参考意义，年轻时的巴菲特是如何抄底的呢？
年轻时，巴菲特有两个比较著名的战役，一次是喜诗糖果，这个公司没上市，巴菲特是直接并购的，没有股价波动的问题；另一次就是华盛顿邮报，这个正好遇到了美国年大熊市，巴菲特几乎把大部分资金都押注在当年具备超级护城河的明星企业——华盛顿邮报！
巴菲特抄底华盛顿邮报也非一时兴起，而是有着长期的跟踪调研的过程，早在年，巴菲特做过华盛顿邮报的报童。年，伯克希尔买入了它。
后来，年，巴菲特写道：年年中的时候，投资万美元买了华盛顿邮报大概10%的股份，如今这部分股份价值涨了20多倍。当年，华盛顿邮报的内在价值在4-5亿美元之间，对其估值并不需要什么高深的洞见，很多金融或媒体人也都得出了相同的估值。华盛顿邮报当时的市值才1亿美元，这个价格地球人都知道。巴菲特由此得出结论：他的优势不在于行业分析或个股估值，而在于对投资的态度。成功投资的关键就在于当市场价格大幅低于内在价值时买入好公司的股票。
时间回到年，熊市正在席卷美国，当年标普下跌了14.8%，而华盛顿邮报也一路暴跌，于是年5月，巴菲特买入了第一笔华盛顿得到股票一共23万股。当时华盛顿邮报的掌权人凯瑟琳对恶意收购比较敏感，因为美国股票分为AB类，具有不同的投票权。所以年年底的时候巴菲特拜访了凯瑟琳，取得信任之后巴菲特又购买了91万股华盛顿邮报的B类股票，占公司总股本的12%。
年美国股市继续暴跌，同期标普跌幅高达26.4%，而华盛顿邮报也下跌了25%，巴菲特前后总共买入了万美元的股票缩水到了万美元。巴菲特还想继续购买，但他已经向凯瑟琳保证过不再购买，只能作罢，他把它推荐给了他的朋友们。
巴菲特买入华盛顿邮报的市盈率是15倍，对应当年税后净利润，很快最低跌到了10.9倍的PE，下跌了30%。大概三年以后才回升到买入价，随后又震荡了三年才最终脱离成本，从年开始，也就是巴菲特买入的5年后，华盛顿邮报的经营业绩持续向好，推动股价开始了长期上涨，20年后，华盛顿邮报总共给巴菲特带来了多倍的投资回报。
总结，15倍的市盈率买入优秀的企业，最后跌到了10倍的市盈率，如果是普通散户估计会选择卖出或者是稍微反弹后卖出，而巴菲特选择越跌越买，而且一旦回到上升周期，基本采取长期持有而非见好就收的策略，这就是正确的抄底姿势！——既然是抄底，就应该知道底下面还有底，既然是抄底，就应该明白要做好十年以上的战略投资准备，如果你是当年的巴菲特，你能做到和巴菲特一样的步调？所以，有些人永远是散户，而巴菲特还是那个巴菲特，投资就要对自己下狠心，除了发掘价值的眼光，还要有超越99%的人的定力。
当前中国股市，尤其是港股中很多基本面很优秀的标的，很多都是朝阳产业的央企，市值低于净流动资产，这个估值只有上世纪30年代格雷厄姆时代才出现过，不说百年一遇，也是一生看不到几次的机遇。那么，敢不敢像巴菲特那样抄底，取决于未来长期成功之关键！
想要赢得赛事，就必须跑完全程
护城河就是企业的核心竞争力，可以提高我们投资的确定性，买茅台、片仔癀、白药、榨菜的原因就是它们企业的护城河很宽，这种企业不需要强的管理层也能经营的好，那么投资的确定性就很强。我们在选股的时候最注重的不是企业短期怎么经营而最注重的是企业的护城河宽不宽，护城河是否可持续。企业护城河是我们做长期投资是否会出现大风险的关键，它是降低风险的不二选择。从90年代到现在国内的手机、电视机、汽车行业、服装纺织行业，多少风靡一时的品牌能存活到现在的寥寥无几，就是因为这些企业没有长期的护城河存在。
护城河大致分为三个方面：
产品方面的壁垒。着重强调资源的稀缺性，茅台酒、乌江榨菜都可以说是稀缺资源。它们占有了原产地的核心原料资源，这就是所谓的稀缺资源。像可口可乐的保密配方就是企业掌握的核心技术。品牌口碑也是重要的方面，巴菲特就喜欢买大品牌，像喜事糖果、箭牌口香糖。像银行里的招商银行、乳业中的伊利、肉类的双汇、瓜子的洽洽都是有口皆碑的各有特色。
行*专营。中国国旅过去发展好是因为旗下拥有中免总公司，包括特殊消费品——烟草，烟草是全国垄断的，现今没有上市公司。但美国相应的烟草上市公司都是大牛股。还有特殊用药，比如麻精类24个生产点，3个定点流通渠道也就是全国麻精药物流通的企业仅有3家。另外，还有许多公共事业，比如机场、水电，长期也易出牛股。
价格屠夫。价格屠夫是通过竞争，通过优势的管理形成绝对的成本优势。比如沃尔玛、COSCO在美国能成长出大牛股的主要原因就是其打破了传统的商业模式。包括国内的阿里、拼多多，购买方便，价格低廉，是一种极佳的消费创新。比亚迪也是著名的价格屠夫，有很好的成本控制、垂直整合能力。价格屠夫涉及更多的是同质化的产品和企业，这种企业基础护城河需要长期优秀的管理制度保驾护航。
投资者若买入没有护城河企业，一旦股价趋势向下，损失是长期性质的。但有前景确定性强的企业遇见了短期困难，坚持的结果终究是好的。就像我曾一直持有五粮液，13-14年时跌了一大半，最低跌到13-14元，几乎破了净资产，五粮液有上万口明清留下来的酒窖资产，这是无法复制的。
我认为投资企业，护城河是最重要的。买任何企业并不是追求短期或一两年内的上涨，而是企业10-20年的长期生存能力。做投资的时间长了就会发现确定性是最重要的。因为投资者的资金是有限的，重仓涨快、涨慢并不重要，重要的是能在市场里存活。就像巴菲特说的一样“想要赢得赛事，就必须得跑完全程。”
商业模式之提价权
对投资者而言，投资最重要的就是盈利、企业成长具有确定性，最直观的反应就是这家企业的产品好坏，是否具有长期竞争力。产品的长期竞争力反应在表面上，就是产品是否具有提价权。提价权也不是短暂的提价权而是长期提价权，亦或是这格产品的价格能随着通货膨胀的水平进行成长这一点至关重要。很多企业产品，像小米手机、汽车、家电等总玩饥饿营销的把戏，这种提价都是短暂的。所谓提价就要经受住时间的考验，这种企业往往有很强的品牌价值。
我最青睐的两种提价，一是奢侈品的提价，二是大众消费品的提价。
奢侈品提价，它的提价边际效应低、确定性较高，需要放量。一旦确认属于这类产品的公司（类似茅台），可长期持有，虽说短期它的成长周期比较平缓，但每年都会有20%的增长，且会持续很多年。另一种是大众消费品提价，它的边际效应比较高，一旦确认它的提价周期，它的短期利润会有爆发式增长。但它的提价周期不具有像茅台、片仔癀具有长期性，若茅台、片仔癀的提价周期为20年，则大众消费品的提价周期仅5-10年，当行业达到一个峰值后就会出现竞争加剧的状况。大众消费品提价会短期快速获利，但我们要确定提价周期来临的时点，一旦提价周期来临，就意味着会有高回报。
比如，片仔癀的消费人群仅有20万，我认为比较低。它目前涉及肝病、大肠等病症，但未来它的适应症和适应人群将会不断扩大。且随着知名度的不断扩大，知晓片仔癀的人群会越来越多，它的潜在成长性是比较确定的，片仔癀目前使用的药材原料为天然麝香，以后有可能进入医药体系，需要放量，将天然麝香的原料改为人工麝香。医院体系并不重要，重要的是它的消费受众会不断扩张。下图是片仔癀在国内的要定出厂价和终端价走势图，图中显示-年片仔癀的提价节奏比较缓慢，17、18年直到现在都没有提价，19年底刚刚进行一次提价。8-9年时间，提价不到50%，平均一年5%都不到，这提价也仅仅是货币通胀的速度。
大家会看到这种产品的接受度比较高，这会直接反映销量。尤其是从15年以来，国内的销量在跨越式增长，最早它的消费人群不足10万，目前突破20万，以后会更多。一是因为它产品的独特性，二是老百姓收入提高，三是片仔癀体验店的增加促进了产品的营销和推广、扩散了知名度。且随着网购的成熟发展，很多接触不到片仔癀的偏远地区消费者也无形中增加了销量。这种产品无论是从价格层面还是销售层面都有保障，负增长的概率很低，长期一定是一个大阳线。
近几年茅台酒的零售价虽在上涨，但它的出厂价一直没有上涨，这样它的利润一直有保障。虽然零售价格涨到了0元，但它一直保持这不到元的出厂价，这中间有巨大的价格缓冲地带。按照茅台酒不到元的出厂价来说，的指导零售价并不高。与国外的高端洋酒相比，其实价格并不高。在我国人民生活水平提高的背景下，未来茅台酒的价格还是有提升空间的。目前茅台酒占整个中国白酒销量的2‰（千分之2），它的销量有保障且还有扩大市场份额的空间。这类公司非常具有投资价值，确定性极高，但需要找到一个合理的估值和价格介入。
总而言之提价分为两类，一类是奢侈品提价，一类是大众消费品提价。
奢侈品提价是我最看好的，这种企业一旦买入，可以长期持有。
接下来看看大众消费品价值的特点。大众消费品，比如油盐酱醋、牛奶、啤酒、火腿肠等……这种跟民生息息相关的产品，它的特点就是定价低廉、啤酒、榨菜几元的单价，不会像茅台动辄上千。所以它的受众市场广大，利润往往比较低。若一旦进入提价周期，它的利润增长速度会非常快，所以提价周期时股价涨势迅猛。
大众消费品低价买入，可以阶段性持有并分析它的提价周期进入尾声的时点。因为决定奢侈品价格的，并不是老百姓生活收入水平，而是少部分高端群体的收入水平。而大众消费品的价格并不能脱离人民群众，当价格提高到一定高度的时候，提价的速度就会慢慢放缓。因为油盐酱醋榨菜等这一类产品并不是独此一家，价格提高，利润率高了，会出现竞争加剧的状况。若产能扩大，届时就会降价。产品降价，那么它利润成长的趋势就止步不前了。
像十几年前的伊利平均售价与现在的平均售价，它虽在持续放量，但产品价格也在上涨。相较于过去的袋装牛奶，现在纸盒包装的金典、特仑苏等价格就高出许多。包括近几年油盐酱醋的大众消费品股票上涨，是由于单价低所以提价。比如榨菜出厂价一袋1元，利润仅有几分钱，若提价至1.1元-1.2元，利润可能从几分钱变成1-2毛钱。这种利润增长就不像茅台呢种奢侈品提价的利润增长，而是提价10%，利润增长%，它的提价边际效益高。因为大众消费品不像奢侈品一样有独家垄断，那么就意味着它存在很多竞争对手，这会造成它有一个提价周期，所以难以把握它的提价时点。比如近几年正好赶上消费升级，消费者生活水平提高并愿意支付高价购买品牌、高端的消费品，像以前打酱油，现在吃品牌的瓶装酱油。
像涪陵榨菜，它的提价是通过包装提价、变相提价很多因素……16年提价8%-12%，17年提价15%-17%，18年越提高10%，涪陵榨菜从提价周期以来净利润增速非常快，所以对应着高股价、高成长。连续三年60%的业绩增长。13年涪陵榨菜的净利润不到10%，目前的净利润已经达到28%。
以下是案例的计算：
奢侈品提价：它的净利润达到40%，若产品提价30%，销量不变。考虑到所有成本都不变的情况下，它的利润增长是75%，若公司估值也不改变，那么这个公司的股价跟着利润增长，股价就会上涨75%。
大众消费品提价：若产品净利润是5%，提价30%，成本不变的情况下，利润率能达到%。也就是元的产品，企业能赚5元；当这个产品提价到元的时候，能获利35元，相当于它的净利润增长%。
实际上销量有可能放大，也有可能不变，但由于价格上升，成本也会相应增加。比如产品以前卖1元，现在卖1.3元，利润增长后，税收增加，所以实际的利润增长速度会比理论低。
所以投资是数据计算和艺术的一种结合。一个伟大的投资家难得，就是因为投资是跨学科，既要有运算能力又要有对人文的了理解能力，二者缺一不可。
当不确定性到来的时候，我们应该怎么做？
行情虽然走势强劲，但一些不确定性的因素总会给市场带来很多的意外和波折，尤其是在这种资金推动下的氛围里，很多题材股、垃圾股会吸引很多投资人的眼球，进而带偏了整个市场的投资理念，结果是显而易见的。
牛市固然美好，但每次牛市过后往往也是以牺牲一代投资人为代价，我们统计，每一次熊市周期大概会有70%的个股十年内很难再回到曾经的高位，这其中还有一半可能永远都无法回去，而其中的投资人也很难等到解套的那一天，正比如这几天中国石油开始上涨，但中国石油什么时候能让7年买入的人解套呢，也许是一个遥遥无期的期待，即便多年以后重回高位，那么当初站岗的投资人还有几人在？
如果每轮熊市都会有70%的个股报废掉，对应也至少会有70%的资金解不了套，三轮熊市下来，幸存者只剩下三成里的三成里的三成，也就是2.7%！这就是股市里大多数人不懂，懂的人也不会说的真理。
老老实实的买好股，坚持安全边际，不会买股票的买转债，会买股票的也要抱有一颗平常心，我们期待牛市，但我们也知道牛市随后的结果，所以，希望投资者能够真正强大起来，穿越牛熊！
迎接龟速时代下的财富再定义
中国广义M2已经接近万亿，而A股总市值只有区区50余万亿，广义M2与A股总市值的比例是4:1，这在历史上是极为罕见的。如果拿房地产总市值与A股相比，则更为明显。只是中国股市几十年来一直给民众的印象就是亏损，大家的思维还停留在应该永远远离股市的惯性模式里面。顺带说一下，还有个思维惯性就是房价会永远涨。这也是正常的，因为历史大潮来临前，能够顺应潮流精准判断潮头的，往往只有数个顶级弄潮儿。
中国资本市场，其实包括若干性质不同的品种。以上证50为代表的大型权重股，稍微扩展点是以沪深为代表的中国寡头企业和以中证为代表的大中型企业。除此之外，还有0多家其他上市公司。其中，指数主要由沪深支撑，本文要说的未来大牛市，是指沪深。言外之意是什么？是另外的0多家企业，与牛市关系不大。这一是因为新股发行越来越快，而掏空无罪造假无罪的情况没有丝毫变化，未来中小盘将继续是骗子的集中营。*金价格再涨，跟赝品*金的价格无关的。二是因为中国经济进入龟速时代，后期小微企业发力上行的概率极低，而且中国没有实质性的反托拉斯法案，寡头企业存在天然优势。这两点决定了在战略上未来要彻底放弃小微企业。简单一点：未来牛市是一成多的中大型股票的牛市，而八成以上垃圾股骗子股则永无牛市。
中国牛市已经启动并正在进行。年，中国股市总体性上涨，这只是一个序曲。年将持续走牛，年又遇到韭菜的7年周期和*治上的换届安排周期，所以年是房地产开始衰落而股市雄起的预热阶段，这是大的方向性的判断。
牛市的定义。指数到多少算牛市呢？提这个问题实际上就代表了惯性思维，就是来一波大涨急涨特涨然后套人的那种，才叫牛市。个人预测，未来中国股市大概率复制美股或港股，是持续慢牛稳牛的概率大，一年大涨40%或者直接冲上0点这种几乎不可能了。未来预期收益率达到20%左右，已经可以称为牛市了，美股的长期年化复合增长也就是10%左右。要知道，在龟速时代，房地产不涨，什么都变得缓慢，10%左右的财富增值速度，足可以使自己的财富地位和排名快速提高了。
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复利--股市投资大师殿堂级艺术
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投资不是做一时，而是做一世，不仅要活着，更要活得好！坚持价值投资导向，与伟大企业共成长！在史无前例的超级大底到来前，不惜一切代价拿足筹码，以待此百年一遇的历史性大牛市！
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一、我知道哪有*金矿，知道路（藏宝图），卖给你藏宝图，你自己过去抢。
二、我知道哪有*金矿，知道路（藏宝图），请你跟着我，给我自行车，我骑着去抢，分给你一点。
要投资，先求知；走正道，赚大钱；下对注，赢一次；跟对人，赢一世；
要投资，先求知；走正道，赚大钱；下对注，赢一次；跟对人，赢一世；
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